一、今日行情概述
2026年5月30日，国内铜市场延续偏强震荡格局，主力合约收盘报105000元/吨，较上一交易日上涨850元/吨，涨幅0.8161%。日内交投区间为104640-105490元/吨，开盘价105080元/吨，盘中最高触及105490元/吨，最低下探至104640元/吨，最终收于105000元/吨整数关口。整体来看，今日铜价呈现先扬后抑、高位整理的特征，市场多空双方在105000元/吨附近展开激烈博弈，成交量较前一日有所放大，持仓量小幅增加，显示资金参与热情较高。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日铜价开盘后小幅冲高，在105490元/吨附近遭遇明显阻力，随后震荡回落，午后一度下探至104640元/吨的日内低点，但该位置获得较强支撑，尾盘价格回升至105000元/吨附近收盘。日K线收出一根带上下影线的小阴线，上影线长度约490点，下影线长度约360点，表明当前市场在105500元/吨上方存在一定抛压，而104600元/吨附近的买盘支撑同样较为坚实。
从技术指标角度分析，今日收盘价站稳5日均线（约104800元/吨）及10日均线（约104500元/吨）上方，短期均线系统维持多头排列，MACD指标红柱继续小幅放大，快慢线在零轴上方保持金叉状态，显示短期上行趋势尚未破坏。但值得注意的是，RSI指标已运行至65附近，接近超买区域，且今日价格未能有效突破前一日高点105600元/吨，表明上方阻力正在增强。布林带通道上轨当前位于106200元/吨附近，下轨在103000元/吨附近，中轨约104600元/吨，今日价格在中轨与上轨之间运行，整体处于偏强区间。
三、影响因素分析
（一）宏观因素：今日宏观面消息整体中性偏多。美元指数小幅走弱至104.2附近，为以美元计价的国际铜价提供一定支撑。中国方面，国家统计局公布数据显示，4月规模以上工业企业利润同比增长4.3%，连续两个月保持正增长，表明国内经济复苏态势延续，对铜消费预期形成提振。不过，市场对美联储6月议息会议维持高利率的担忧仍在，限制了铜价的上行空间。
（二）供需基本面：供应端，全球铜矿供应偏紧格局未改。智利国家铜业公司（Codelco）近期宣布其2026年铜产量预期下调至135万吨，较年初计划减少约5万吨，主要受矿石品位下降及设备检修影响。同时，国内铜冶炼厂加工费（TC/RC）持续处于低位，最新报8.5美元/吨，显示矿端供应紧张局面延续。需求端，国内铜消费进入传统旺季尾声，但电网投资及新能源汽车领域需求保持韧性。据行业机构统计，5月国内铜杆企业开工率维持68%左右，环比小幅回落但同比仍高于去年同期。
（三）库存与持仓：截至5月29日，LME铜库存报12.35万吨，较前一日减少0.12万吨，连续第三周下降；上期所铜库存报14.8万吨，较前一周减少0.6万吨，国内社会库存亦呈现去化趋势。低库存格局为铜价提供了较强的底部支撑。持仓方面，今日主力合约持仓量增加约1.2万手至38.5万手，其中多头增仓占比约55%，显示部分资金对后市仍持乐观态度。
四、后市展望
综合来看，当前铜市场处于多空因素交织的格局。短期来看，宏观层面美元走弱及国内经济数据向好对铜价形成支撑，但美联储政策不确定性及下游消费季节性转弱可能限制上行空间。技术面上，105000-106000元/吨区间是前期密集成交区，突破需要新的驱动因素配合；下方104000-104500元/吨区域存在较强支撑。
展望未来1-2个交易日，预计铜价将维持高位震荡整理走势，核心波动区间参考104500-105800元/吨。建议投资者密切关注以下关键变量：一是即将公布的美国PCE通胀数据，若数据超预期可能引发市场对美联储加息的担忧；二是国内铜现货升水变化，当前上海地区现货升水报120-180元/吨，若升水持续走强，将增强现货端支撑；三是LME铜库存变化，若库存继续下降至12万吨以下，可能触发新一轮上涨行情。
操作策略上，建议多头投资者可逢低布局，在104500元/吨附近轻仓试多，止损位设在104000元/吨下方；空头投资者建议暂时观望，等待反弹至106000元/吨上方出现明显滞涨信号后再行介入。总体而言，在供需基本面偏紧的背景下，铜价中长期重心上移趋势未变，短期回调或为较好的入场机会。